【對(duì)美大豆征稅棕櫚油是否有望坐收漁人之利?】棕櫚油價(jià)格

對(duì)美大豆征稅棕櫚油是否有望坐收漁人之利?

84農(nóng)業(yè)網(wǎng)　　時(shí)間：2018-04-10 　　作者：佚名　　來源：網(wǎng)絡(luò)整理

基于棕櫚油是大豆油的主要替代品，隨著中國表態(tài)將對(duì)美國大豆征稅，是否意味著馬來西亞棕櫚油有望坐收漁人之利?分析師的看法有褒有貶。綜合來說，MIDF研究維持種植領(lǐng)域“正面”評(píng)級(jí)，其余投行也維持該領(lǐng)域“中和”評(píng)級(jí)。

投行分析師表示，中國是全球最大的植物油消費(fèi)國，而有46%的植物油是來自大豆，相比之下棕櫚油僅占13%。來自美國的大豆進(jìn)口量佔(zhàn)中國大豆總進(jìn)口量的37%，而源自巴西的比例約為41%。該分析師認(rèn)為，一旦中國對(duì)美國大豆征稅，將出現(xiàn)兩種結(jié)果：一、中國將會(huì)向巴西購買更多大豆;二、當(dāng)?shù)叵M(fèi)者將會(huì)轉(zhuǎn)為使用棕櫚油。也有分析師指出，基于棕櫚油是大豆油的替代品，因此作為供應(yīng)全球84%棕櫚油的馬來西亞和印尼，料將從中受惠。

棕櫚油價(jià)格承壓

MIDF研究分析師亦認(rèn)為，即使中國轉(zhuǎn)向巴西購買大豆，應(yīng)該難以填補(bǔ)美國的缺口，因此棕櫚油料將受益。

不過，豐隆投行分析師則認(rèn)為，中國對(duì)美國大豆征稅將對(duì)棕櫚油價(jià)格帶來負(fù)面影響。

“中國極其依賴豆粕(Soybean Meal)需求，因?yàn)槎蛊墒丘B(yǎng)豬業(yè)的主要飼料。隨著中國轉(zhuǎn)向其他國家進(jìn)口大豆，這表示美國必須往其他市場(chǎng)出口，這將進(jìn)一步對(duì)植物油價(jià)格帶來壓力。”同時(shí)，棕櫚油領(lǐng)域?qū)⒂瓉硎a(chǎn)期，供應(yīng)上升將使得價(jià)格進(jìn)一步承壓。

另一方面，興業(yè)投行分析師的看法比較中和。她認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)者購買更多棕櫚油，將推高棕櫚油價(jià)格，進(jìn)而收窄與大豆油之間的價(jià)差。當(dāng)棕櫚油的價(jià)格逼近大豆油，一些對(duì)價(jià)格敏感的國家如印度，便會(huì)選擇大豆油，進(jìn)而抬升大豆油價(jià)格。

整體影響不大

不過，她表示，市場(chǎng)終究會(huì)自我調(diào)整和平衡，因此整體上相信對(duì)馬來西亞本地種植領(lǐng)域的影響不大。

她表示，截至3月底，兩者之間的價(jià)差是每公噸89美元，比過去平均每公噸100至150美元低。原棕櫚油價(jià)格截至5日閉市時(shí)，報(bào)每公噸2468令吉，上升跌14令吉。分析師對(duì)今年的棕櫚油價(jià)格預(yù)測(cè)，介于每公噸2400至2600令吉。

由于中國近年對(duì)豬、牛、家禽等飼料糧食需求上漲，促進(jìn)該國對(duì)大豆的需求增長。在中國，大豆主要用途為壓榨加工，20%的加工品為大豆油，80%的加工品為豆粕。雖然大豆油可以被其他植物油取代，但豆粕作為飼料的主要蛋白來源，依然是難以取代。舉例說，每公斤大豆的蛋白含量是440至550公克，相比之下，每公斤的菜籽(Rapeseed)和葵花籽(Sunflower Seed)的蛋白含量，分別是310至370公克，和240至440公克。

與此同時(shí)，盡管美國大豆是中國主要的進(jìn)口來源，但目前是南美洲大豆豐收期，中國未來5至6個(gè)月可以完全從巴西進(jìn)口大豆，短期內(nèi)的大豆供應(yīng)不成問題。

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