【棕櫚油市場供需格局改善或將在曲折中上行】棕櫚油價格

棕櫚油市場供需格局改善或將在曲折中上行

84農業(yè)網　　時間：2018-05-17 　　作者：佚名　　來源：網絡整理

報告要點

五一節(jié)后，棕櫚油主力期價創(chuàng)新低4930元/噸，隨后下跌動力不足，上周出現(xiàn)一波上漲行情，目前棕櫚油主力期價反彈至5100元/噸附近。

本輪棕櫚油期價反彈主要受棕櫚油供需有所改善、原油價格上漲以及油粕比修復、做空油脂資金離場等因素影響：(1)4月馬來棕櫚油產量156萬噸、馬來棕櫚油庫存217萬噸，產量和庫存均不及預期，對棕櫚油期價有所提振;(2)近期原油價格走勢偏強，棕櫚油在植物油中價格相對最低，最先出現(xiàn)生柴利潤，棕櫚油主產區(qū)馬來、印尼對生物柴油添加比例施行強制令，生物柴油出現(xiàn)利潤，即使沒有政府的強制措施，消費量也會增加;(3)受中美貿易戰(zhàn)情緒緩和、國內豆粕脹庫、巴西雷亞爾和阿根廷比索持續(xù)貶值等拖累，近期豆粕價格出現(xiàn)回調，目前豆粕逐漸回歸基本面，美豆天氣炒作尚早，資金做多信心不足，做多粕類、做空油脂資金離場，使得油脂獲得支撐。

5、6月份產地棕櫚油處于季節(jié)性降庫存周期，預計6月份馬來棕櫚油庫存將出現(xiàn)年內最低值，近期供應端壓力相對較小，雖然棕櫚油供需格局有所改善，但從棕櫚油大的供需格局來看，后期棕櫚油仍處于季節(jié)性增產周期、棕櫚油需求不樂觀，棕櫚油反彈壓力也比較大。

五一節(jié)后，棕櫚油主力期價創(chuàng)新低4930元/噸，隨后下跌動力不足，出現(xiàn)一波小幅上漲行情，目前棕櫚油主力期價反彈至5100元/噸附近。本輪棕櫚油期價反彈主要受原油價格上漲、棕櫚油供需有所改善以及油粕比修復、做空油脂資金離場等因素影響，預計短期棕櫚油偏強震蕩概率較大，但棕櫚油基本面仍難言樂觀，做多空間也將受限。

1.庫存降幅不及預期，MPOB報告利多

上周馬來棕櫚油局MPOB公布了4月份馬來棕櫚油產量、出口、庫存等數(shù)據(jù)，從數(shù)據(jù)來看，4月馬來棕櫚油產量156萬噸，較上月下滑1%，低于市場預期的157萬噸;馬來棕櫚油出口154萬噸，較上月下滑1.6%，市場之前預期148萬噸;馬來棕櫚油庫存217萬噸，較3月末環(huán)比下降6.4%，市場之前預計庫存降至223萬噸。4月馬來棕櫚油產量和庫存均不及預期，報告偏多，對棕櫚油期價有所提振。

2.原油強勢，生柴消費量預計增加

年初至今，原油走勢偏強，價格震蕩上行，近期美國宣布退出伊朗核協(xié)議，市場擔憂原油供應受影響，原油價格繼續(xù)走強。棕櫚油在植物油中價格相對最低，原油價格上漲，最先出現(xiàn)生物柴油利潤的是棕櫚油，近期市場開始關注原油價格上漲對棕櫚油消費量的提振。目前棕櫚油主產國印尼、馬來政府支持棕櫚油制生物柴油，生物柴油在汽油中的添加比例實行強制令：馬來添加比例為7%、印尼添加比例為20%，如果原油價格持續(xù)上行，生物柴油出現(xiàn)利潤，即使沒有政府的強制措施，生物柴油的消費量也會增加。

3.油粕比修復，油脂獲支撐

年初至今，油粕比持續(xù)回落，5月初粕類回落、油脂反彈，油粕比有所修復。春節(jié)后受阿根廷干旱、美豆種植面積下調以及中美貿易戰(zhàn)升溫等利好刺激，豆粕價格出現(xiàn)一波快速上漲行情，而棕櫚油產量恢復較快、國內菜油拋儲等因素使得油脂價格承壓，油粕比持續(xù)回落;近期受中美貿易戰(zhàn)情緒緩和、國內豆粕脹庫、巴西雷亞爾和阿根廷比索持續(xù)貶值等拖累，豆粕價格出現(xiàn)一波回調走勢，目前豆粕逐漸回歸基本面，美豆天氣炒作尚早，資金做多信心不足，做多粕類、做空油脂資金離場，使得油脂獲得支撐。

棕櫚油主力期價創(chuàng)新低之后，市場對利空因素反應不敏感，近期原油價格上漲以及MPOB報告偏多提振多頭信心， 5、6月份產地棕櫚油處于季節(jié)性降庫存周期，預計6月份馬來棕櫚油庫存將出現(xiàn)年內最低值，近期供應端壓力相對較小，雖然棕櫚油供需格局有所改善，但從棕櫚油大的供需格局來看，后期棕櫚油仍處于季節(jié)性增產周期、棕櫚油需求不樂觀，棕櫚油反彈壓力也比較大。

供應方面，從月度來看，2018年前3個月馬來棕櫚油產量處于歷史同期高位，產地棕櫚油一般從3月份開始產量持續(xù)回升，直至10月份達到峰值，目前棕櫚油處于季節(jié)性增產周期;從年度來看，2016年受厄爾尼諾天氣影響，全球棕櫚油產量出現(xiàn)下降，2017年棕櫚油產量開始恢復，2018年棕櫚油產量繼續(xù)恢復，雖然產量增幅有所下降，但預計全年仍有2-3%的增量。需求方面，印度是全球最大的棕櫚油進口國，政府為了保護本國農民利益，進而在大選中獲得農民支撐，近兩年不斷提高棕櫚油進口關稅，目前印度的棕櫚油進口關稅是十年最高水平，對貿易商進口積極性有所打壓，而我國棕櫚油需求相對穩(wěn)定，棕櫚油需求難言樂觀。

總體來說，目前棕櫚油的供需格局有所改善，原油價格走勢偏強對棕櫚油價格有所提振，油粕比修復對棕櫚油價格也有所支撐，棕櫚油期價下跌動力不足，短期有望延續(xù)反彈格局，但棕櫚油供應壓力仍大，而需求也不樂觀，將限制反彈高度。另外，5月中下旬美國將就301調查進行聽證會、上周馬來反對黨贏得大選等政治因素也使行情的不確定增加。

84農業(yè)網免責聲明：本站部分文章系轉載自網絡，如有侵犯，請聯(lián)系我們刪除。另：本文僅代表作者個人觀點，與本站無任何關系，請網友自行判斷信息的真實性。84農業(yè)網本著服務三農的原則，不以盈利為目的，84農業(yè)網所有文章都不代表真理，僅作為參考。

免费国产不卡一级αⅴ片,国产白丝美女被躁久久久,国产成人a在线视频免费,久久久久对白国产

84農業(yè)網